私人天地

＊禁忌一：不要被名字騙了

＊禁忌二：不以最近績效做判斷

＊禁忌三：週轉率過高不要買

＊禁忌四：不以淨值高低做判斷

＊禁忌五：不要同時擁有過多基金

＊禁忌六：不短線操作

每個賣基金的人都會說：如果你每個月固定投資一萬塊錢，以複利百分之十五來計算，二

十五年後妳一定可以成為千萬富翁！

老實講，有時候連我都很懷疑這樣的說法，因為到目前為止，我所投資的第一支，也就是

最久的基金買了五年，但是績效比定存還差，氣得我後來沒賺多少錢就趕快贖回。

「不賺錢的基金，熬再久也不會賺」，抱著這樣的想法，我狠心地賣出了這支「賠錢貨」

。事後仔細檢討原因，發現我犯了幾個買基金不應該有的錯誤：像是買的時候，只看到大

家一窩蜂申購，自己也拚命搶進，根本沒有要求這家投信公司提供前一年的操盤績效，了

解他們為什麼賺錢？自己究竟認不認同這家公司？還有，也是因為一頭熱，我買了「名字

很好聽」，但自己根本不了解「究竟在投資什麼」的商品；再加上買了之後，原本的王牌

基金經理人下台一鞠躬，我又沒有即時「急流勇退」，錯失了最佳賣點，導致後來的績效

越來越糟。

雖然第一次的經驗慘痛，不過我卻「越戰越勇」，現在手邊還是有三種不同類型的基金，

買的時間不長，成績倒還不錯。能賺錢最主要是因為有「前車之鑑」，知道哪些基金這輩

子絕對不碰。聽膩了專家告訴你「該買」哪些基金了嗎？雅淇找了怡富投信協理王鴻嬪，

和瑞士聯合銀行副總裁劉台芬這兩位大專家，告訴你哪種基金千萬「不能買」！

--

禁忌一：不要被名字騙了

先來個大猜謎，猜猜以下五種基金究竟投資哪些標的：1.積極成長基金2.高收益基金3.高

倍數基金4.盈滿基金5.鑽石基金。每個名字都挺唬人，好像一副「大發利市、捨我其誰」

的樣子吧！但是告訴你，鑽石基金投資的絕對不是鑽石，高倍數的績效，也絕對沒有如此

神速！

因為民情不同，台灣的基金公司再為基金命名時，最先考慮的不是用名字來說明投資標的

物與內容，而是筆劃吉不吉利、行銷包裝得夠不夠、好不好賣等「現實」問題，不像國外

基金名稱，可以望文生義，只要看了名字就能看出基金的標的內容。所以，國內基金投資

人千萬不要迷信一個聽起來好聽、彷彿會大發利市的名稱，因為名字好聽，絕對不代表一

定賺錢。

應對之道：詳讀公開說明書

跨越名字的迷思之後，投資人最重要的步驟其實是仔細閱讀公開說明書。在說明書中會非

常清楚地告訴你，這個基金要投資的市場是哪裡？主要投資標的有哪些？如果投資人不太

有耐性，不能消化公開說明書中密密麻麻的說明，至少要清楚地了解這個基金究竟在買些

什麼樣的股票？主要是投資店頭市場、單一市場，還是屬於區域型基金。

還有，買了之後也要不厭其煩地一再追查，他們真正投資的標的是否跟當初公開說明書所

說的一樣？還是「掛羊頭，賣狗肉」，說是「中小型基金」，結果拚命投資大型績優股票

。

--

禁忌二：不以最近績效做判斷

選擇基金千萬不要被「最近」或「最好」的成績所迷惑，一定要以至少「一到三年」的成

績作為衡量標準。

所謂「老王賣瓜、自賣自誇」，每個基金公司都會把自己最好的成績搬出來吸引投資人，

但「最好」的績效可能是一日行情，「最近」的績效可能會曇花一現，挑基金，還是要看

長期績效是否打敗指數，有沒有真正為投資人賺錢。

基金資優生的成績應該穩定成長，持續排名在前25%之內，成績起起落落，第一季績效排

名榜首、第二季成績卻吊車尾的基金，還不如持續排名在前20名的基金來得穩健。要知道

這些資料，你可以透過電話，要求投信公司提供前一年的績效表，看看大盤漲的時候，基

金是不是表現不錯，大盤跌的時候，基金有沒有相對抗跌！

應對之道：慎選基金經理人及基金管理團隊

基金經理人就像績效的推手一樣，決定了基金的命運，選到一個好的經理人，就像找到一

張長期飯票一樣，不愁吃不愁穿，就拿最有名的富達「麥哲倫基金」（Magellan Fund）

來說，這支基金在金牌操盤手彼得林區（Peter Lynch）擔任經理人的時代，曾在14年內

創下2800%的報酬率。不過當他離開「麥哲倫」後，接手的基金經理人就在也無法締造這

樣的成績。

所以買基金，一定要慎選基金經理人，了解他過去的經驗，知道他的投資哲學（膽大又不

怕麻煩的話，建議你不妨親自打電話跟他聊聊，或是看看經理人的專訪及文章）。一旦發

現優秀的基金經理人拂袖而去或是被挖角時，投資人不妨尾隨經理人而去；不過要是原先

的經理人表現欠佳而換人時，投資人不妨觀望一下，看看新人是不是有新氣象，再決定是

否應該繼續投資。

說穿了，兩者之間的差異就在經理人的背後，有沒有堅強的研究團隊？是否禁得起考驗？

所以說，一家公司，或一支基金，過去績效雖不能保證未來，但絕對是重要參考依據。

--

禁忌三：週轉率過高不要買

正因為業績壓力重，國內有些公司會要求基金經理人在短期內就要有獲利表現，於是「高

週轉率」就是指基金操作在一段時間內買進或賣出的頻率，也就是交易的頻繁程度。

周轉率高代表投資成本增加，因為周轉的同時，必然產生買進、賣出的成本，如手續費等

，而這些成本最後還是得算到投資人身上。因為基金的淨值，是基金的總資產減掉應付支

出後，再除以持股數，所以周轉率高，一定會反映到淨值上面。

周轉率高的基金，因為短期進出的關係，在股市上揚時，看似有獲利空間；但仔細精算，

加上周轉的成本後，並不見得真正獲利。別忘了，羊毛出在羊身上，周轉的成本最後還是

轉嫁在投資人身上！

應對之道：選擇績效佳、周轉率低的基金

如果看到兩支基金的績效差不多，投資人最好選擇周轉率低的那一支，因為這表示即使不

用殺進殺出，基金經理人還是可以用較低的成本達到一樣的績效。



禁忌四：不以淨值高低做判斷

國內的投資人似乎特別喜歡初次發行、面額只有10元的「處女基金」。他們認為這種基金

價格低，從10元漲到12元比20元漲到24元容易。其實這種想法完全錯誤，因為一支基金如

果成立四、五年之後還賺不到十二、三元就該打屁股，問題是一支已經漲到20元的基金如

果還能繼續精進，那才了不起。

所以選基金不能單看價格，最重要的還是要看投資組合標的內容，以及自己是否能認同該

公司的經營哲學。

應對之道：長期績效比淨值更有「看頭」

台灣的基金經理人有一個特色，喜歡把基金當成類股來操作，有時候會把90%的資金放在

某一個類股，該類股漲的時候，也許績效很好，淨值很高，但投資人必須想想跌的時候，

淨值可能會像坐溜滑梯一樣直直落。所以，不要以短期的淨值來衡量一支基金的價值，長

期績效才是最有價值的參考。

--

禁忌五：不要同時擁有過多基金

台灣的基金經理人有一個特色，喜歡把基金當成類股來操作，有時候會把90%的資金放在

某一個類股，該類股漲的時候，也許績效很好，淨值很高，但投資人必須想想跌的時候，

淨值可能會像坐溜滑梯一樣直直落。所以，不要以短期的淨值來衡量一支基金的價值，長

期績效才是最有價值的參考。

在美國，投資人買基金就像買基金就像買股票一樣，有時候一買就是一大串，但事實上，

就投資者的時間效益來評估，購買基金的數量最好不要超過12支。雖說雞蛋不要放在同一

個籃子裡，不過一般而言，基金投資者每年花在研究或追蹤基金動態的時間，頂多只能照

顧6到12支基金。

應對之道：選擇標的不同的基金組合

同時擁有太多基金，還會遇到另一個問題，就是買到太多重複的投資標的，畢竟，每個人

都有一定的投資性格，可能偏愛某一類標的組合，市場上又常常再一段時間內流行某一種

基金組合，一窩蜂跟進的結果，風險不但沒有分散，還可能更集中。

--

禁忌六：不短線操作

很多人對基金的認同，在於看好它長遠複利增值的驚人成長，就像一般基金行銷書裡說的

，「定期定額每個月投資五千元，以每年15%的複利報酬率成長來計算，25年之後，你就

成為千萬富翁」。如果你真的按照前面所說的，挑到了一隻金雞母，時間的複利效應絕對

會讓你有可觀的資產出現。所以，基金投資者夢想一定要偉大，眼光一定要拉長，ㄠ久了

，小錢變大錢，基金致富其實很容易。

應對之道：除非情況特殊，切記不要賣

單筆投資基金操作守則：除非基金淨值或市價短期飆漲，不趁機獲利了結會對不起自己；

除非基金績效太差、不值得擁有；除非基金操作的決策有重大轉變，非得出場；除非市場

已轉入空頭，非得趁早逃命，否則不賺滿一個景氣大波段，千萬「不要賣」。

千叮萬囑

一般而言，一個完整的基金投資組合，就像一支籃球隊，要具備攻擊型悍將（如「股票型

基金」負責得分）；也要有能防守的球員（如「債券型基金」來守成，才能穩健成長）。

從來沒有買過基金的新鮮人，如果不知如何下手，不妨請基金公司推薦他們的旗艦產品，

就像到餐廳點菜一樣，不知道菜色好不好，先點個拼盤或招牌菜嚐一嚐，失敗的機率比較

低。

很多投信公司，都有一些入門產品，這些基金的投資標的通常比較廣泛，風險也比較分散

，不妨從這些產品入手，等到對各類股都有一些了解之後，再進攻「類股型基金」。

摘錄自民視文化蔣雅淇「精算大師」一書

-----